เศรษฐกิจของรัสเซียกำลังเอาชนะความยากลำบากอีกรอบหนึ่งอย่างหนึ่งคือการอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติเมื่อเทียบกับดอลลาร์ อะไรคือสาเหตุของการล่มสลายของรูเบิล นี่เป็นปรากฏการณ์ที่เป็นระบบหรือมีผลกระทบจากการเก็งกำไรหรือไม่? สิ่งที่จะเกิดขึ้นตามมาสำหรับประชาชนและธุรกิจทั่วไป?
การพยากรณ์ในแง่ร้าย
ตามที่นักวิเคราะห์บางคนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในตอนท้ายของปี 2014 อาจเพิ่มขึ้นถึง 37-40 รูเบิล (หรือจะเป็นอัตราแลกเปลี่ยนประจำปีโดยเฉลี่ยของสกุลเงินอเมริกัน) เหตุผลหลักสำหรับการลดลงของธนบัตรรัสเซียเรียกว่าการเสื่อมสภาพของเศรษฐกิจของประเทศ ผู้เชี่ยวชาญที่สนับสนุนการคาดการณ์ในแง่ร้ายเช่นนี้เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของจีดีพีที่ต่ำอยู่แล้วจะยังคงลดลงและเงินทุนจะไหลออกนอกประเทศ
ตำแหน่งของรูเบิลตามที่นักวิเคราะห์มองโลกในแง่ร้ายไม่เพียง แต่จะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่ยังเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ในโลก นอกจากนี้ยังมีมุมมองว่าในเศรษฐกิจรัสเซียขณะนี้มีช่วงเวลาของการลดค่าเงินรูเบิลที่มีเสถียรภาพเนื่องจากการเสื่อมสภาพในการชำระเงิน ตามที่นักวิเคราะห์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอาจนำไปสู่การลดลงของตำแหน่งของสกุลเงินรัสเซียซึ่งในช่วงปี 2014 สามารถลดผลกระทบทางการเงินต่อเศรษฐกิจและในปี 2015 เริ่มที่จะเพิ่มอัตราการรีไฟแนนซ์
ความคิดเห็นของผู้ค้า
ผู้เชี่ยวชาญด้านการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเชื่อว่าสถานะของเงินรูเบิลเมื่อเทียบกับดอลลาร์นั้นไม่เลวร้ายไปกว่าเงินสกุลอื่น ๆ แรงกดดันจากตลาดอ้างอิงจากเทรดเดอร์ยังได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเปโซอาร์เจนตินาและสกุลเงินประจำชาติของตุรกี - ลีร่า พวกเขาทั้งหมดเช่นรูเบิลเป็นเงินที่เรียกว่า "ดิบ" ในตอนท้ายของปี 2014 เงินดอลลาร์ตามผู้เชี่ยวชาญการค้าอาจมีค่าใช้จ่าย 34-35 รูเบิลยูโร - ประมาณ 45-46 หน่วยของสกุลเงินรัสเซีย อย่างไรก็ตามในช่วงปีที่ผ่านมาอาจมีความผันผวนเกิดขึ้น
เหตุผลหลักสำหรับการคิดค่าเสื่อมราคาของรูเบิลผู้ค้าเชื่อว่าเป็นกระแสโลกของการลงทุน reorientation - เงินทุนจะถูกถอนออกจากตลาดเกิดใหม่ซึ่งเป็นของรัสเซียและการลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้ว แนวโน้มนี้อาจยังคงเกี่ยวข้องในปีที่ผ่านมา ในเวลาเดียวกันความอ่อนแอของสกุลเงินประจำชาติของสหพันธรัฐรัสเซียในฐานะผู้เชี่ยวชาญทางการเงินเชื่อว่าสามารถรู้สึกได้อย่างยิ่งโดยประชาชน: ความน่าจะเป็นสูงของราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น
ความคิดเห็นจากชุมชนวิทยาศาสตร์
ผู้เชี่ยวชาญจากนักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าค่าเสื่อมราคาของรูเบิลในปี 2557 จะยืดเยื้อ ด้วยเหตุนี้การตัดสินใจของธนาคารกลางในการลดกฎระเบียบของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอาจมีการแก้ไข อย่างไรก็ตามทันทีที่อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลคงที่ธนาคารกลางสามารถควบคุมการซื้อขายได้อีกครั้ง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่านโยบายการเงินของประเทศนั้นขึ้นอยู่กับการตีความและความเข้าใจที่ถูกต้องเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ยกตัวอย่างเช่นการพูดคุยเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจที่แท้จริงในตัวอย่างของประเทศที่พัฒนาแล้วตามที่นักวิทยาศาสตร์ไม่มีเหตุผลเนื่องจากมีแรงงานราคาแพงเกินไป
การเจริญเติบโตประดิษฐ์เนื่องจากการสะสมของการลงทุนตราสารทุนเป็นตามที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่า "ฟองสบู่" ที่จะระเบิดเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามสำหรับรัสเซียตามที่นักวิทยาศาสตร์กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจนั้นเป็นสิ่งที่จับต้องได้และเป็นสิ่งที่ทำให้สกุลเงินอ่อนตัวลงซึ่งเป็นปัจจัยที่แท้จริงในการกระตุ้นเศรษฐกิจ ด้วยการลดลงของเงินรูเบิลการส่งออกเพิ่มขึ้นในขณะที่นักลงทุนเพิ่มผลกำไร (อย่างไรก็ตามความเชื่อมั่นในตลาดอาจลดลง)
สถานการณ์ upbeat
แม้จะมีสถานการณ์เชิงลบมากมายเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนของเงินรูเบิลต่อดอลลาร์และผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัสเซีย แต่ก็มีมุมมองในแง่ดีเกี่ยวกับสถานการณ์ในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ มีรุ่นที่ในปี 2014 ยูโรโซนซึ่งเป็นพันธมิตรการค้าต่างประเทศที่สำคัญของรัสเซียจะกำจัดลักษณะวิกฤตบางอย่างของปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจของประเทศที่สกุลเงินอย่างเป็นทางการคือยูโรสามารถเติบโตได้มากกว่า 1% ในปี 2014
สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการส่งออกรัสเซียของวัตถุดิบเช่นเดียวกับการเพิ่มขึ้นของราคาของพวกเขา หากสิ่งนี้เกิดขึ้นดุลการค้าของรัสเซียจะเพิ่มขึ้นและหลังจากนั้นการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศจะชะลอตัวลง เป็นผลให้อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล / ดอลลาร์จะได้รับการสนับสนุน จากสถานการณ์ในแง่ดีดังกล่าวการเติบโตของจีดีพีของรัสเซียในปี 2557 อาจเกิน 2.5% และอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์จะไม่เกิน 33 รูเบิล ดังนั้นการคาดการณ์จะได้รับเมื่อรูเบิลลดลงสิ้นสุด: ภายในขอบเขตของปี 2014
มีผลย้อนหลัง
มีมุมมองในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ว่าค่าเงินรูเบิลต่อค่าเงินโลกเป็นปรากฏการณ์ใหม่ที่สมบูรณ์และเป็นธรรมชาติอย่างแท้จริงสำหรับเศรษฐกิจรัสเซีย แม้ว่าเราจะไม่คำนึงถึงวิกฤตการณ์ในปี 1998 เมื่อธนบัตรของสหพันธรัฐรัสเซียตกลงหลายครั้งเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่ก็เพียงพอที่จะระลึกถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2551-2552 จากนั้นสกุลเงินรัสเซียได้รับการลดค่าเงินไม่รุนแรงน้อยกว่าในปี 2014 อย่างไรก็ตามในขณะที่การพัฒนาต่อไปของเหตุการณ์แสดงให้เห็นว่ารูเบิลได้รับความมั่นใจกลับตำแหน่งของเงินดอลลาร์และยูโรในช่วงไม่กี่ปีถัดไป
นอกจากนี้คุณยังสามารถเรียกคืนการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในฤดูใบไม้ร่วงปี 2012 - ในเวลานั้นอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนสูงมากผู้เชี่ยวชาญหลายคนคาดการณ์ว่ารูเบิลจะร่วงหล่น แต่สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้น วันนี้สกุลเงินของรัสเซียได้ลดลงในราคา แต่สิ่งนี้ตามประสบการณ์ของปีที่ผ่านมาอาจไม่ได้ให้เหตุผลที่จะได้ข้อสรุปที่กว้างขวางในการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศต่อไป ในปี 2551-2552 เศรษฐกิจมีเหตุผลเฉพาะสำหรับการล่มสลายของเงินรูเบิล 2014 อาจเปิดเผยปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินรัสเซีย
แนวโน้มของประเทศกำลังพัฒนา
มีความเห็นในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ว่ารูเบิลมีพฤติกรรมในการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในลักษณะเดียวกับสัญญาณของประเทศกำลังพัฒนาอื่น ๆ โดยส่วนใหญ่เป็นรัฐ BRICS (ซึ่งรวมถึงบราซิลอินเดียรัสเซียสหพันธรัฐจีนและบางครั้งแอฟริกาใต้) ความจริงก็คือขณะนี้มีการไหลออกของการลงทุนทั่วโลกโดยนักลงทุนต่างชาติจากประเทศเหล่านี้ สกุลเงินในประเทศกำลังอ่อนตัวลงเนื่องจากมีเหตุผลที่ดีสำหรับการล่มสลาย - เงินรูเบิล, หยวน, หรือแรนด์ไม่สำคัญ - เป็นปัจจัยร่วมสำหรับประเทศของกลุ่มทั้งหมด รัสเซียจึงสูญเสียความน่าดึงดูดใจต่อทุนต่างชาติ
การไหลออกของการลงทุนนั้นเกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดซึ่งจะช่วยลดการปล่อยดอลลาร์ที่ไม่มีหลักประกันและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในประเทศ ตามตัวอย่างของประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของโลก“ เข็มขัดที่พัฒนาแล้ว” ได้รับการพัฒนาโดยประเทศที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ นักลงทุนที่เห็นว่าแนวโน้มนี้ได้รับความประทับใจอย่างมากในตลาดเหล่านี้และต้องการที่จะเป็นช่องทางในการลงทุนมากกว่าที่จะเป็นประเทศกำลังพัฒนา นักเศรษฐศาสตร์ยังทราบด้วยว่าสกุลเงินของประเทศ BRICS จะไม่อ่อนตัวลงมากนักเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากตลาดสหรัฐปรับตัวดีขึ้น
สาเหตุภายในของรูเบิลอ่อนตัว
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าค่าเสื่อมราคาของรูเบิลไม่ได้เกิดจากภายนอก แต่เกิดจากสาเหตุภายใน ประการแรกเนื่องจากการถอนตัวที่ใช้งานโดยธนาคารกลางของรัสเซียของใบอนุญาตจากธนาคารเอกชน - ในปี 2013 ขั้นตอนนี้ถูกดำเนินการในแง่ของ 20 สถาบันการเงิน เสียงสะท้อนที่ดังที่สุดคือการปิดธนาคารมาสเตอร์ซึ่งเป็นหนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ประการที่สองธนาคารแห่งรัสเซียตัดสินใจที่จะปล่อยเงินรูเบิลเป็น“ ฟรีโฟลว์”
เหตุผลนี้เป็นความปรารถนาที่จะกระตุ้นการพัฒนาอุตสาหกรรมของประเทศซึ่งไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะรักษาผลกำไรในการส่งออก รูเบิล“ อ่อน” สามารถลดต้นทุนของสินค้ารัสเซียได้อย่างมากและทำให้การผลิตภายในประเทศสามารถแข่งขันได้มากขึ้น นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินประจำชาติของสหพันธรัฐรัสเซียจะเป็นประโยชน์ต่อหน่วยงานของรัฐ: สินเชื่อสำหรับพันธบัตรรัฐบาลถูกนำไปใช้ในรูเบิลและรายได้จากน้ำมันจะถูกคำนวณเป็นดอลลาร์ ด้วยการเติบโตของเงินดอลลาร์ที่รัฐจะได้รับสกุลเงินของประเทศมากขึ้นเพื่อจ่ายดอกเบี้ยในพันธบัตร
ผลที่ตามมาของรูเบิลอ่อนตัว
สิ่งที่คุกคามการตกรูเบิล ถึงแม้ว่าความจริงที่ว่าสกุลเงินที่อ่อนตัวลงเป็นครั้งแรกของตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคผลกระทบของปรากฏการณ์นี้สามารถรู้สึกได้โดยประชาชนทั่วไป ตามที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินของประเทศรัสเซียอาจนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นสำหรับสินค้านำเข้า (โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอิเล็กทรอนิกส์รถยนต์, ยา, เสื้อผ้า, เช่นเดียวกับสินค้าที่ผลิตวัตถุดิบสำหรับการผลิตที่จะซื้อต่างประเทศ)
การเพิ่มขึ้นของราคาในกลุ่มนี้ตามที่นักวิเคราะห์สามารถเข้าถึง 15% นอกจากนี้วันหยุดสำหรับรัสเซียในต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นในราคา (โดยเฉพาะในประเทศที่พัฒนาแล้ว) ราคาตั๋วเครื่องบินและโรงแรมส่วนใหญ่จะแสดงเป็นดอลลาร์และมูลค่าที่ระบุไว้แม้จะมีความผันผวนของสกุลเงิน แต่ก็ไม่เปลี่ยนแปลงซึ่งหมายความว่าค่าใช้จ่ายนักท่องเที่ยวที่แท้จริงเมื่อแปลงเป็นสกุลเงินรัสเซียจะเพิ่มขึ้น พลเมืองไม่สามารถเฉยเมยต่อปรากฏการณ์เช่นการล่มสลายของเงินรูเบิล อะไรจะทำให้หลักสูตรธนบัตรของสหพันธรัฐรัสเซียอ่อนแอลงนักเศรษฐศาสตร์อธิบายอย่างชาญฉลาด
ปัจจัยเฟด
ดังที่ระบุไว้ข้างต้นมีทฤษฎีว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูเบิล / ดอลลาร์ขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ ขณะนี้สถาบันการเงินแห่งนี้กำลังลดโปรแกรมที่เรียกว่า "การทำให้อ่อนลง" เมื่อสื่อสิ่งพิมพ์ออกดอลลาร์ที่ไม่ปลอดภัย เฟดลดการซื้อพันธบัตรและสัญญาจำนอง ผู้นำคนใหม่ของระบบ Federal Reserve สัญญาว่าแนวทางที่ยืดหยุ่นในการทำงานกับโปรแกรมนี้ องค์กรทางการเงินนี้มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในความสัมพันธ์กับรัฐบาล หากหลายปีก่อนหน้านี้เฟดต้องโน้มน้าวให้สภาคองเกรสเห็นว่าจำเป็นต้องเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะตอนนี้มันก็ไม่สมเหตุสมผล - รัฐสภาสหรัฐมีสิทธิ์ที่จะเปลี่ยนเพดานได้ทุกเวลา สถานการณ์เช่นนี้นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าจะช่วยลดความเสี่ยงของเศรษฐกิจอเมริกันจากการกระทำของระบบ Federal Reserve ดังนั้นตลาดสหรัฐมีโอกาสที่ดีในการรักษาเสถียรภาพและเป็นผลให้เงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งในการซื้อขายสกุลเงินต่างประเทศ
ข้อดีและข้อเสียของค่าเสื่อมราคารูเบิล
การล่มสลายของรูเบิลเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่ส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ มีข้อดีข้อเสียของปรากฏการณ์นี้ ในบรรดาข้อได้เปรียบที่เถียงไม่ได้คือการเพิ่มขึ้นของรายได้ของ บริษัท ส่งออกและเป็นผลให้เพิ่มการชำระภาษีให้กับงบประมาณของรัสเซีย กระตุ้นการทดแทนการนำเข้า - ราคาสินค้าจากต่างประเทศสูงขึ้นและมีผลกำไรมากขึ้นในการซื้อสินค้าในประเทศ สิ่งนี้ก่อให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกันเพื่อทำความเข้าใจว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลเป็นภัยคุกคามอะไรมันก็คุ้มค่าที่จะระลึกถึงหนี้ต่างประเทศของประเทศ นี่คือเงินที่ผู้อยู่อาศัยยืมต่างประเทศ - โดยปกติจะเป็นดอลลาร์ ดังนั้นการลบหลักของการลดลงของสกุลเงินรัสเซียคือการเพิ่มภาระให้กับผู้กู้ดังกล่าว หนี้ต่างประเทศของรัสเซียในปัจจุบันมีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ (ตามที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่าเกินทุนสำรองระหว่างประเทศของประเทศแล้ว) ระยะยาวและลดลงอย่างมีนัยสำคัญของเงินรูเบิลกำลังกลายเป็นผลกำไรสำหรับ บริษัท (และโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธนาคารพาณิชย์) ซึ่งเป็นหนี้เจ้าหนี้ต่างประเทศ
