นักลงทุนหลายคนหันไปลงทุนในพันธบัตรและรับผลกำไรจากขั้นตอนนี้ในอนาคต หลังสามารถอยู่ในรูปแบบของคูปองความแตกต่างของราคาในเวลาที่ชำระคืนเช่นเดียวกับการจัดทำดัชนี หนึ่งในผลกำไรมากที่สุดคือผลตอบแทนคูปองจากพันธบัตร นี่ไม่ใช่วิธีการใหม่ในการรับซึ่งในช่วงหลายปีที่ผ่านมามีการปรับปรุงเท่านั้น
พันธบัตรคูปอง
พันธบัตรดังกล่าวยังคงเป็นตราสารทุนประเภทหนึ่งซึ่งผู้ถือหุ้นสามารถได้รับมูลค่าเล็กน้อยจากผู้ออกตราสารพร้อมผลกำไรร้อยละที่ระบุไว้ในระยะเวลาที่ตกลงกัน
เมื่อหลายปีก่อนในตลาดการเงินได้มีการออกพันธบัตรในรูปแบบที่พิมพ์ออกมาพร้อมกับคูปองซึ่งแต่ละอันจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นเงิน คูปองคืออะไร นี่เป็นส่วนที่ถูกตัดออกจากการรักษาความปลอดภัยของมูลค่าที่แน่นอนและวันที่ครบกำหนด คูปองถูกตัดออกหรือฉีกขาดในวันที่ดอกเบี้ยของพันธบัตรถูกจ่ายหรือจ่ายโดยสถาบันการเงิน ดังนั้น "ตราสารหนี้คูปอง" - ประเภทของการรักษาความปลอดภัยที่มีการชำระเงินระหว่างกาลโดยผู้ออกที่ไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของมัน พร้อมกับคูปองพันธบัตรมีพันธบัตร zero-coupon ซึ่งเรียกว่าพันธบัตรลดราคา
แนวคิดของรายได้คูปอง
วันนี้หลักทรัพย์ของสิงโตไม่ได้ถูกพิมพ์ออกมาในกระดาษอีกต่อไป แต่ในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งถูกจัดเก็บในบันทึกดิจิตอลรองในบัญชี อย่างไรก็ตามในหมู่นักการเงินแนวคิดของรายได้คูปองจากพันธบัตรยังคงอยู่ สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ชิ้นส่วนกระดาษที่ถูกตัดออกอีกต่อไป แต่เป็นการสะสมเงินสดทางอิเล็กทรอนิกส์
มีความคิดว่าคูปองและพันธบัตรคืออะไรมันเป็นเรื่องง่ายที่จะตรวจสอบว่าที่จริงแล้วผลตอบแทนที่ได้จากการลงทุนในพันธบัตรนั้นเป็นกระแสเงินสดที่มีขนาดเล็ก แต่มั่นคง คำนี้หมายถึงรายได้จากพันธบัตรคูปองของสินเชื่อประเภทต่างๆ (รัฐองค์กร ฯลฯ) ตามที่ธนาคารระบุว่านี่เป็นอะนาล็อกของรายได้จากเงินฝากธนาคาร (หรือเงินฝาก)
รายได้ดังกล่าวเกิดขึ้นทุกวัน แต่จ่ายหลังจากระยะเวลาหนึ่ง: ไตรมาสละครั้งทุกๆหกเดือนหรือปีละครั้ง เงินมักจะมาถึงบัญชีของนักลงทุนภายในสองถึงสามวันนับจากวันที่ชำระเงินคูปอง
อัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ย (หรืออัตราดอกเบี้ย) คืออัตราร้อยละต่อปีของรายได้ที่คำนวณโดยเทียบกับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร นี่คืออัตราที่ผู้ออกหุ้นกู้จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้
ตัวอย่างเช่นหากคุณใช้ขนาดคูปองในภูมิภาค 18 เปอร์เซ็นต์ต่อปีและพันธบัตรนั้นมีราคาหนึ่งพันรูเบิลรัสเซียแล้วสำหรับปีนั้นผู้ถือหลักทรัพย์จะได้รับรายได้คูปอง 180 รูเบิล
ในสหพันธรัฐรัสเซียการจ่ายเงินปีละสองครั้งดังนั้นจากตัวอย่างที่อธิบายข้างต้นเป็นที่ชัดเจนว่าเจ้าของพันธบัตรจะได้รับสองครั้ง 90 รูเบิล หากกระดาษถูกขายก่อนที่จะจ่ายคูปองแล้วเงินสะสมในช่วงเวลาของการเป็นเจ้าของจะยังคงอยู่ในบัญชีเนื่องจากหลักการของ NKD ทำงานที่นี่
นอกจากอัตราดอกเบี้ยคูปองแล้วยังมีวิธีอื่นในการสร้างรายได้จากหลักทรัพย์ หากซื้อพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ดังนั้นในกรณีนี้รายได้จะได้รับการชำระในรูปแบบของความแตกต่างระหว่างต้นทุนของการออกพันธบัตรและการระบุ (นั่นคือราคาไถ่ถอน) พันธบัตรดังกล่าวเรียกว่าส่วนลดเนื่องจากมีการออกพันธบัตรแบบลดราคาตามมูลค่าที่ตราไว้
NKD คืออะไร
NDC หรือรายได้คูปองสะสมเป็นพารามิเตอร์ที่ดำเนินการชำระดอกเบี้ยรับ กล่าวอีกนัยหนึ่งรายได้คูปองสะสมช่วยให้ผู้ถือหลักทรัพย์สามารถซื้อหรือขายพันธบัตรในตลาดรองจนกว่าพวกเขาจะชำระคืนได้โดยไม่สูญเสีย
แก่นแท้ของรายได้คูปองสะสมเป็นส่วนหนึ่งของรายได้คูปองหลักทรัพย์ซึ่งคำนวณโดยจำนวนวันจากวันที่ระบุเมื่อผู้ออกจ่ายครั้งสุดท้ายคูปองถึงวันปัจจุบัน
หากเจ้าของขายพันธบัตรผู้ซื้อมีหน้าที่ต้องจ่ายให้เขา NKD สะสมตามวันที่ทำธุรกรรม ด้วยวิธีนี้เขาชดเชยผู้ขายสำหรับรายได้ที่หายไปเนื่องจากในระหว่างการขายคูปองจะหายไป
วิธีการคำนวณ NKD อย่างถูกต้อง
คำนวณ NKD ขึ้นอยู่กับคูปองเสมอ ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อพันธบัตรหนึ่งปีพร้อมคูปอง 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับ 90 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหน้าบัตรนักลงทุนจะได้รับรายได้ถึง 20% ต่อปี ในตอนท้ายของปีเขาจะได้รับเงินบวกร้อยละ 10 ของความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน หากนักลงทุนรายเดียวกันตัดสินใจขายพันธบัตรให้กับบุคคล (หรือนิติบุคคล) โดยไม่ต้องรอให้สิ้นงวด NKD จะถูกคำนวณจากผลตอบแทนคูปองเพียงร้อยละ 10
ดังนั้นรายได้คูปองสะสมจะน้อยกว่าขนาดของคูปองเองเสมอ ในวันที่ NKD เท่ากับการจ่ายเงินของผู้ออกคูปองจะเกิดขึ้นหลังจากที่เริ่มต้นงวดใหม่
ตัวเลือกการชำระเงินคูปอง
ตัวเลือกการชำระเงินของคูปองแบ่งออกเป็น:
- คูปองคงที่
- คูปองตัวแปรคงที่;
- คูปองลอยน้ำ (หรือจัดทำดัชนี)
ในกรณีแรกขนาดคูปองจะตกลงกันล่วงหน้า จากช่วงเวลาที่ได้รับพันธบัตรจนกระทั่งสิ้นสุดระยะเวลามูลค่าจะไม่เปลี่ยนแปลง โดยทั่วไปแล้วเอกสารดังกล่าวจะได้รับเงินปีละสองครั้ง
ในคูปองคงที่ที่ผันแปรไม่ทราบผลตอบแทน ในรูปแบบการชำระเงินผู้ออกกำหนดอัตราดอกเบี้ยถึงช่วงเวลาหนึ่งหลังจากกำหนดขนาดของคูปองใหม่แล้ว
สถานการณ์ที่มีตัวเลือกที่สามแตกต่างอย่างสิ้นเชิง ทุกอย่างขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้บางส่วนเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา มันอาจแตกต่างกันไปตาม:
- อัตราแลกเปลี่ยน
- อัตราเงินเฟ้อ
- อัตรา RUONIA
- อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลาง
ความแตกต่างระหว่างรายได้เงินฝากและคูปอง
ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินมักจะเปรียบเทียบรายได้เงินฝากและรายได้คูปองจากพันธบัตร การเปรียบเทียบนี้ไม่ได้อยู่ในความโปรดปรานของอดีต ท้ายที่สุดความสามารถในการทำกำไรขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่เงินลงทุนในธนาคาร ไม่มีวิธีถอนเงินของคุณจนกว่าระยะเวลาจะสิ้นสุดลง บางครั้งมีข้อเสนอดังกล่าวเมื่อเงินลงทุนสามารถนำไปก่อนกำหนดโดยไม่สูญเสียดอกเบี้ย แต่ในกรณีนี้อัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าตลาดมาก
ด้วยพันธบัตรสถานการณ์จะแตกต่างกันเล็กน้อย ที่นี่คุณสามารถเลือกผลตอบแทนที่แท้จริงโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด ในขณะเดียวกันเงื่อนไขการลงทุนไม่ส่งผลกระทบต่อขนาดของอัตราดอกเบี้ย นั่นคือเงินในพันธบัตรสามารถถือได้แม้กระทั่งหนึ่งหรือสองสัปดาห์และรับรายได้ปกติ
ในทางตรงกันข้ามเงินฝากธนาคารจะนำมาซึ่งผลกำไรที่ต่ำกว่าตลาดหนึ่งเท่าในสองสามสัปดาห์ ดังนั้นข้อได้เปรียบอยู่ที่ด้านของพันธบัตรที่บทบาทหลักไม่ได้เล่นตามอัตราดอกเบี้ย แต่จากรายได้คูปองสะสม เป็นผู้ที่อนุญาตให้ผู้ถือหลักทรัพย์ขายก่อนหมดวาระโดยไม่สูญเสียรายได้ดอกเบี้ย
