ฟองการเงิน: คำอธิบายคุณสมบัติข้อเท็จจริงที่น่าสนใจ

ปรากฏการณ์ฟองการเงินเป็นที่สนใจอย่างมากสำหรับทั้งนักเศรษฐศาสตร์และคนทั่วไป คำนี้ครอบคลุมอะไรบ้าง? อะไรคือสาเหตุและผลที่ตามมาของปรากฏการณ์นี้? ตัวอย่างของเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ที่แสดงแนวคิดนี้อย่างเด่นชัดที่สุดคืออะไร

ความหมายของแนวคิด

ฟองการเงินเรียกอีกอย่างว่าตลาดราคาการเงินหรือการเก็งกำไร ปรากฏการณ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสินค้าหรือหลักทรัพย์จำนวนมากในราคาที่แตกต่างจากตลาดยุติธรรม ตามกฎแล้วสถานการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อมีความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วพร้อมกับมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นหรือเนื่องจากสถิติที่ไม่ถูกต้อง

เมื่อเวลาผ่านไปราคาจะถูกปรับให้อยู่ในระดับที่เป็นธรรมซึ่งมาพร้อมกับความตื่นตระหนกของนักลงทุน เปิดใช้งานการขายเนื่องจากมีการลดราคามากยิ่งขึ้น ดังนั้นฟองการเงิน "ยุบ" ทำให้เกิดความเสียหายอย่างร้ายแรงต่อทั้งเจ้าของสินค้าและผู้ที่เกี่ยวข้อง ในบางกรณีปัญหาขยายไปถึงทั้งอุตสาหกรรมหรือระบบการเงิน

ฟองการเงินเป็นปรากฏการณ์ที่อันตรายอย่างยิ่งต่อเศรษฐกิจ การล่มสลายของราคานำไปสู่การกระจายทรัพยากรอย่างไม่มีเหตุผลการทำลายจำนวนเงินทุนและภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างมีนัยสำคัญ

การศึกษาปัญหา

ถึงแม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าฟองการเงินไม่ใช่ปรากฏการณ์โดดเดี่ยวในระบบเศรษฐกิจ แต่ก็ยังไม่มีการพัฒนาทฤษฎีแบบครบวงจรในเรื่องนี้ มีสมมติฐานเพียงไม่กี่ข้อ แต่ถึงกระนั้นพวกเขาก็ยังได้รับการพิสูจน์ด้วยตัวอย่างที่แท้จริงของ "ฟองสบู่"

สาเหตุของการขาดความรู้ในเรื่องนี้คือปรากฏการณ์นี้แทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนาย มันจะปรากฏเฉพาะในช่วงการล่มสลายของฟอง (นั่นคือการลดลงของราคาที่คมชัดและมีนัยสำคัญ) การเปลี่ยนแปลงของราคามักจะไม่เป็นระเบียบดังนั้นจึงไม่สามารถเชื่อมโยงอย่างชัดเจนกับอุปสงค์หรืออุปทานที่เปลี่ยนแปลง

มันเป็นเรื่องยากมาก (เป็นไปไม่ได้เกือบ) ในการทำนายการล่มสลายของฟองสบู่ในตลาดการเงิน กระบวนการนี้มาพร้อมกับความหายนะของแบบจำลองเศรษฐกิจแบบเก่า นักวิทยาศาสตร์สามารถคาดการณ์ได้ว่ามันจะเป็นอย่างไรในอนาคต แต่มันเป็นกรอบเวลาที่แม่นยำสำหรับการมีอยู่ของฟองอากาศที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้จริง

ประเภทของปรากฏการณ์

นักวิทยาศาสตร์ - นักเศรษฐศาสตร์แบ่งฟองการเงินที่ทันสมัยเป็นหลายประเภท กล่าวคือ:

• เก็งกำไร (ดั้งเดิม) นักลงทุนซื้อสินค้าเพราะเขาคาดว่าจะมีการขึ้นราคาเพื่อขายคืนกำไรมากขึ้น ยิ่งกว่านั้นการคาดการณ์ของเขาไม่ได้ขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้การวิเคราะห์วัตถุประสงค์ แต่เป็นการเพิ่มมูลค่าครั้งแรกเพียงครั้งเดียว

• มีเหตุผล เหล่านี้เป็นฟองอากาศที่สามารถวัดได้ในเงื่อนไขค่าเฉพาะ นั่นคือเรากำลังพูดถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดที่แท้จริงของสินทรัพย์และราคายุติธรรมซึ่งขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดพื้นฐานวัตถุประสงค์

• คณะกรรมาธิการ ฟองสบู่ปิรามิดและวิกฤตการณ์ทางการเงินเหล่านี้เกิดจากความคลาดเคลื่อนของข้อมูลที่ลูกค้าและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมี ดังนั้นหลังมีโอกาสที่จะทำธุรกรรมจำนวนมากเพื่อเพิ่มค่าคอมมิชชั่นของพวกเขา

สาเหตุของปรากฏการณ์

โรงเรียนเศรษฐกิจหลายแห่งและนักวิทยาศาสตร์รายบุคคลกำลังศึกษากายวิภาคของฟองสบู่ทางการเงิน แต่ก็ยังไม่มีฉันทามติเกี่ยวกับธรรมชาติของปรากฏการณ์นี้

มีทฤษฎีที่เรียกว่า "คนโง่ที่ยิ่งใหญ่" ตามที่คุณสามารถซื้ออะไรก็ได้ (หมายถึงสินค้าหรือเครื่องมือทางการเงิน) โดยไม่คำนึงถึง "คุณภาพ" ของการซื้อกิจการนี้ ท้ายที่สุดจะมีใครบางคนที่เห็นว่าผลิตภัณฑ์นี้มีค่าและสามารถขายต่อได้ ดังนั้นจึงมีพฤติกรรมที่ไม่มีเหตุผลของผู้เข้าร่วมตลาด แม้ว่าฟองสบู่จะเกิดขึ้นในกรณีเหล่านี้เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดประเมินสถานการณ์อย่างสมบูรณ์

ผู้แทนโรงเรียนเศรษฐศาสตร์ออสเตรียเชื่อว่าฟองสบู่จะพองตัวในอัตราเงินเฟ้อที่สูงซึ่งถือว่าเป็นอัตราดอกเบี้ยต่ำ สถานการณ์เช่นนี้ทำให้นักลงทุนพึ่งพากำไร (ในเวลา) ที่อยู่ห่างไกลมากขึ้น ดังนั้นช่องว่างระหว่างการลงทุนและรายได้ก็เพิ่มขึ้นและการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เป็นเสมือนจริง นอกจากนี้ในช่วงระยะเวลาของเงินเฟ้อมีสิ่งที่จำเป็นสำหรับการเพิ่มค่าจ้าง สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการบริโภคชั่วคราวซึ่งอาจกลายเป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการก่อตัวของฟอง

สาเหตุของฟองสบู่ในตลาดการเงินโดยชิลเลอร์

Robert James Schiller นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันและผู้ได้รับรางวัลโนเบลปี 2556 ในงานของเขาเขาให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการศึกษากายวิภาคของฟองสบู่ทางการเงิน นักวิทยาศาสตร์ตั้งชื่อสาเหตุของปรากฏการณ์นี้ในตลาดการเงิน:

• การเติบโตอย่างรวดเร็วของทุนนิยมและทรัพย์สินส่วนตัว
• กระบวนการทางการเมืองและวัฒนธรรมที่เอื้อต่อการพัฒนาธุรกิจ
• การเกิดขึ้นของเทคโนโลยีสารสนเทศที่ทันสมัย
• นโยบายการเงินที่เอื้อประโยชน์ของรัฐ
• ความผันผวนของประชากร
• การเพิ่มความตระหนักของประชาชนต่อปัญหาทางธุรกิจ
• การพยากรณ์เชิงวิเคราะห์
• การเติบโตของจำนวนเงินลงทุน
• การลดลงของอัตราเงินเฟ้อและเป็นผลให้เกิด "ภาพลวงตาทางการเงิน"
• เพิ่มปริมาณการซื้อขายในตลาดการเงิน

สัญญาณของปรากฏการณ์

การศึกษาฟองการเงินในเศรษฐกิจโลกนักเศรษฐศาสตร์ได้ระบุลักษณะทั่วไปบางอย่าง กล่าวคือ:

• การเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ ในขณะเดียวกันมูลค่าพื้นฐานของผลิตภัณฑ์หรือสินทรัพย์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
• การมีส่วนร่วมโดยรวมของผู้ที่ไม่ใช่มืออาชีพในกระบวนการลงทุน
• ซื้อสินทรัพย์ทางการเงินในปริมาณมากเพื่อการขายต่อโดยเร็วที่สุด
• การปฏิเสธเทคนิคการประเมินค่าแบบดั้งเดิมในช่วงเวลาที่บูม
• ไม่สนใจข่าวร้าย (ที่เกี่ยวข้องกับตลาดการเงินหรือตลาดสินค้าโภคภัณฑ์) หรือการตีความที่ผิดพลาดของพวกเขาเป็นสิ่งที่ดี
• การไหลของเงินทุนจากภาคธุรกิจจริงสู่เครื่องมือทางการเงิน ซึ่งหมายความว่าการเก็งกำไรเป็นผลกำไรมากกว่าการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์
• การเติบโตของจำนวน บริษัท การลงทุนและกองทุน
• การเสื่อมคุณภาพของหลักทรัพย์ที่วางในการแลกเปลี่ยน
• ความคับแคบของตลาด
• การแพร่กระจายของการทุจริต

ภาพฟองสบู่เศรษฐกิจของเฟเบอร์

Mark Faber เป็นมหาเศรษฐีชาวสวิสผู้มีชื่อเสียงด้านการเงินนักวิเคราะห์และนักประชาสัมพันธ์ ในฐานะนักลงทุนชั้นนำระดับโลกเขามีความสนใจอย่างมากในเรื่องของปิรามิดการเงินวิกฤตการณ์และฟองสบู่ จากการค้นพบของเขาภาพของฟองเศรษฐกิจสามารถอธิบายได้ดังต่อไปนี้:

• ความบ้าคลั่งการลงทุนเริ่มต้นขึ้นซึ่งมาพร้อมกับการเก็งกำไรที่ไม่สามารถควบคุมได้ โดยปกติแล้วสิ่งนี้จะเกิดขึ้นเพียงชั่วอายุคน
• จนกว่าฟองสบู่จะพังทลายสถานการณ์นี้จะก่อให้เกิดประโยชน์อย่างมากต่อผู้เล่นในตลาด
• ราคาหุ้นและสกุลเงินลดลงอย่างรวดเร็ว
• ปริมาณสินเชื่อที่ออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
• ปริมาณการก่อสร้างเพิ่มขึ้น อาคารที่พักอาศัยโรงแรมสำนักงานและศูนย์การค้ารวมถึงศูนย์กลางการขนส่ง (โดยปกติคือสนามบิน) กำลังถูกสร้างขึ้น
• มีการวางแผนที่จะสร้างเมืองใหม่และ (หรือ) เขตอุตสาหกรรม
• วีรบุรุษระดับชาติเป็นนักธุรกิจและผู้เข้าร่วมที่ประสบความสำเร็จในตลาดหุ้น ภาพถ่ายของพวกเขาถูกตีพิมพ์ในนิตยสารบนป้ายโฆษณาพวกเขาได้รับรางวัลระดับรัฐและตำแหน่ง (ตัวอย่างเช่นบุคคลแห่งปี)
• มีความเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าสถานการณ์ตลาดจะไม่เลวร้ายลง
• ไม่เพียง แต่นักลงทุนมืออาชีพเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตัวแทนของอาชีพอื่น ๆ และแม้แต่แม่บ้านเริ่มมีบทบาทในการแลกเปลี่ยน
• มีการจัดหาเงินทุนในการทำธุรกรรมเนื่องจากหนี้สิน
• การไหลเข้าที่สำคัญของการลงทุนจากต่างประเทศ

ฟองสบู่ทางการเงินของญี่ปุ่น

เพื่อให้เข้าใจถึงแก่นแท้ของปรากฏการณ์ภายใต้การพิจารณามันก็คุ้มค่าที่จะพิจารณาด้วยตัวอย่างจริง ตัวอย่างที่คลาสสิกและเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือฟองสบู่การเงินของญี่ปุ่นซึ่งมีอายุจนถึงต้นปี 1990

ในช่วงครึ่งหลังของปี 1980 มีการเติบโตเก็งกำไรอย่างรวดเร็วในตลาดอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากปัจจัยดังกล่าว:

• ในเวลานั้นครอบครัวญี่ปุ่นโดยเฉลี่ยตั้งไว้ประมาณ 30% ของรายได้ต่อเดือนซึ่งนำไปสู่การเกินทุนและความต้องการที่ จำกัด

• ประเทศประสบความสำเร็จในการดำเนินงานทางเศรษฐกิจต่างประเทศ เงินทุนไหลเข้าทำให้เกิดสภาพคล่องมากเกินไป เมื่อรวมกับปัจจัยก่อนหน้านี้ทำให้เกิดการเติบโตของเงินฝากมากเกินไป

• ธนาคารลงทุนสภาพคล่องของพวกเขาไม่ใช่ในการปล่อยสินเชื่อเพื่อการผลิต แต่ในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์

• ตลาดมีอัตราดอกเบี้ยต่ำซึ่งนำไปสู่การคาดการณ์ที่ไม่ยุติธรรมเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป

ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาดัชนีหุ้นนิกเกอิได้เพิ่มขึ้นเป็นสี่เท่าซึ่งทำให้ต้นทุนที่ดินเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ดังนั้นญี่ปุ่นหลายคนกลายเป็นเศรษฐีตัดสินจากมูลค่าของสินทรัพย์ที่พวกเขาเป็นเจ้าของประชาชนเริ่มรู้สึกประสบความสำเร็จและร่ำรวย ก่อนหน้านี้คนที่ประหยัดและไม่โอ้อวดเริ่มใช้เงินกับภาพลักษณ์และการเดินทางเป็นจำนวนมาก ญี่ปุ่นถือว่าประเทศทุนนิยมอื่น ๆ มีข้อบกพร่องเมื่อเปรียบเทียบกับรัฐที่กำลังพัฒนาแบบไดนามิก

แต่ในปี 1990 ฟองก็พังทลายลง แรงผลักดันสำคัญของเรื่องนี้คือการตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในสองปีดัชนีนิกเกอิเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากช่วงเวลานี้เริ่มช่วงเวลาของความซบเซาทางเศรษฐกิจผลที่ตามมาของความรู้สึกในวันนี้

ครั้งแรกที่ บริษัท เก็งกำไรทางการเงินและนายหน้าขนาดใหญ่ล้มละลาย การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาที่ดินและหลักทรัพย์นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อที่ไม่ดีในธนาคารญี่ปุ่น สิ่งนี้นำไปสู่การลดการลงทุนและการอ่อนตัวของธนาคารต่อไป ในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 สถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งได้ยื่นฟ้องล้มละลาย

ผลที่ตามมาอีกประการหนึ่งของการล่มสลายของฟองสบู่คือภาวะเงินฝืด ประเทศเริ่มส่งออกมากกว่าการนำเข้าซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าของสกุลเงินของประเทศ ผู้คนเริ่มซื้อน้อยลงโดยคาดว่าราคาจะลดลงแม้แต่น้อย ทั้งหมดนี้นำไปสู่การลดลงอย่างมากในการผลิต

เศรษฐกิจฟองสบู่ของอเมริกา

ในปี 2551 หนึ่งในวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นอย่างแพร่หลายมากที่สุดซึ่งเรียกอีกอย่างหนึ่งว่าฟองสบู่ทางการเงินของสหรัฐฯ จุดเริ่มต้นคือวันที่ 15 กันยายน 2551 เมื่อ Lehman Brothers ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำยื่นฟ้องล้มละลาย ในเวลานั้นหนี้สินขององค์กรมีจำนวน 613 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วยปฏิกิริยาลูกโซ่ซึ่งเป็นผลมาจากธนาคารข้ามชาติและ บริษัท จำนองหลายแห่งก็อยู่ในสถานการณ์วิกฤติเช่นกัน

สถานการณ์นี้ถูกนำหน้าด้วยวิกฤตการจำนอง รัฐบาลตั้งเป้าหมายในการซื้อที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงโดย จำกัด การเติบโตของอัตราจำนองและลดความต้องการในสถานการณ์ทางการเงินของผู้กู้ ในเวลาเดียวกันมีการออกหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันจำนองจำนวนมาก ทั้งหมดนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าจนถึงปี 2007 แม้แต่คนอเมริกันที่ยากจนก็สามารถซื้อบ้านที่หรูหราในย่านชานเมืองและรถยนต์หลายคัน แต่ในปี 2550 มีการเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงของส่วนแบ่งของเงินให้สินเชื่อที่ไม่ดี - 12% และหนี้สินภาคครัวเรือนมีมากกว่ารายได้ของพวกเขา ดังนั้นชาวอเมริกันที่ยากจนไม่สามารถชำระหนี้ของพวกเขาและธนาคารปฏิเสธที่จะรีไฟแนนซ์พวกเขา

แล้วในปี 2008 วิกฤตแพร่กระจายไปไกลกว่าสหรัฐอเมริกา ครั้งแรกที่ระบบธนาคารและเศรษฐกิจที่แท้จริงของยุโรปประสบและต่อมาประเทศในเอเชียแปซิฟิก ในปี 2009 เกือบทั่วโลกมีจำนวนสินเชื่อที่ไม่ดีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและการว่างงานเพิ่มขึ้น รัฐบาลถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงบางส่วนให้สัญชาติแก่เศรษฐกิจบางส่วนและให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่ธนาคาร ประเทศเดียวที่ไม่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตอย่างแท้จริงคือประเทศจีน

แม้จะมีความพยายามทั้งหมดวิกฤติ 2008 ไม่สามารถควบคุมได้ ในปี 2010 เกิดการล่มสลายทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ กรีซประสบมากกว่าประเทศอื่น ผู้คนทั่วโลกต้องเผชิญกับความเป็นไปไม่ได้ในการชำระคืนเงินกู้มากกว่า 200 ล้านคนต้องเผชิญกับการว่างงาน

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่ารัฐบาลสหรัฐไม่ได้เรียนรู้บทเรียนจากโศกนาฏกรรมทางเศรษฐกิจปี 2551 ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าในขณะนี้มีข้อผิดพลาดเกิดขึ้นในการควบคุมภาคการธนาคารและดังนั้นวิกฤตอาจเกิดขึ้นอีก

บับเบิ้ลเรียกว่า "ยกเครื่อง"

แม้แต่คนธรรมดาธรรมดาที่อยู่ห่างไกลจากแนวคิดเรื่องปิรามิดการเงินตั๋ววิกฤตการณ์และฟองสบู่ปัญหาเหล่านี้เกี่ยวข้องโดยตรง ยกตัวอย่างเช่นยกเครื่อง

ในปี 2012 มีการออกกฎหมายในสหพันธรัฐรัสเซียตามที่ผู้อยู่อาศัยในอาคารสูงจะต้องจ่ายค่าซ่อมแซมที่สำคัญในอนาคตอย่างอิสระ การกระทำตามกฎหมายเชิงบรรทัดฐานมีผลบังคับใช้ในปี 2014 จากช่วงเวลานี้ผู้อยู่อาศัยจ่ายเงินรายเดือนจาก 6.16 รูเบิล ต่อตารางเมตร เมตรขึ้นอยู่กับภูมิภาค โอนเงินไปยังกองทุนยกเครื่องภูมิภาคหรือบัญชีบุคคลของบ้าน

ชาวรัสเซียมีความสงสัยในความคิดริเริ่มนี้เนื่องจากแน่ใจว่าการยกเครื่องเป็นหน้าที่ของรัฐ นอกจากนี้นี่เป็นระเบิดของงบประมาณครอบครัว แต่นักเศรษฐศาสตร์เห็นในสัญญาณริเริ่มของปิรามิดหรือฟองการเงิน ประการแรกพลเมืองจะต้องชำระค่าบำรุงรักษาต่อไปหลังจากเสร็จสิ้นการยกเครื่อง ประการที่สองพวกเขาไม่สามารถส่งผลกระทบต่อระยะเวลาและขอบเขตของการซ่อมแซมที่กำหนดไว้ล่วงหน้าโดยเจ้าหน้าที่ ประการที่สามในกรณีที่ไม่มีเงินทุนผู้อยู่อาศัยจะถูกบังคับให้บริจาคเพิ่มเติม และเนื่องจากความจริงที่ว่าหลายคนปฏิเสธทั้งการชำระเงินด้วยตนเองและการจัดทำดัชนีของพวกเขาโปรแกรมนี้จะเป็นประโยชน์สำหรับผู้ที่บ้านของพวกเขามีกำหนดซ่อมแซมในอนาคตอันใกล้ เมื่อไหร่ฟองการเงินของการยกเครื่องจะระเบิด? เมื่อผู้จ่ายจะถูกทิ้งไว้โดยไม่มีอะไร

สำหรับข้อร้องเรียนของกลุ่มผู้ริเริ่มที่มีต่อสำนักงานอัยการสูงสุดและศาลรัฐธรรมนูญได้รับคำตอบเกี่ยวกับการผิดกฎหมายในการเรียกเก็บเงินสำหรับการยกเครื่อง เนื่องจากผู้ชำระเงินไม่สามารถจัดการทรัพยากรทางการเงินด้วยตนเองโครงการนี้จึงไม่ถูกต้องตามรัฐธรรมนูญ

Bubble Dow Jones

นักวิเคราะห์ทางการเงินหลายคนอ้างว่าตลาดการเงินระยะยาวมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องไม่ให้ความสำคัญกับปัจจัยเงินเฟ้อ การศึกษาตัวชี้วัดของดัชนีดาวโจนส์นำไปสู่ข้อสรุปที่น่าสนใจมากกว่า ดังนั้นระหว่าง 1900 ถึง 1982 มันเท่ากับศูนย์ นั่นคือเกือบร้อยปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐยังไม่ได้รับเงิน ตลอดระยะเวลากว่า 130 ปีที่ผ่านมาดัชนีมีการรวมตัวกันใหม่และการหมุนเวียนซ้ำหลายครั้ง แต่ในระหว่างการวิเคราะห์ในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในศตวรรษที่ผ่านมาฟองสบู่ทางการเงินของ Dow Jones สองตัวถูกพบในตลาดหุ้นสหรัฐ อันแรกก็บวมจาก 2467 ถึง 2472 ในช่วงเวลานี้ดัชนีเพิ่มสูงขึ้น 4 เท่าหลังจากที่ตลาดเริ่มตกลงอย่างรวดเร็วซึ่งหยุดลงเพียงปี 1932 เท่านั้นซึ่งมาพร้อมกับดัชนีที่ลดลง 85% ระยะเวลาการกู้คืนดำเนินต่อไปจนถึงปี 1937 เมื่อดัชนีเติบโตขึ้นอีกสี่ครั้ง (แต่ไม่ถึงระดับสูงสุดก่อนหน้า) ในอีก 16 ปีข้างหน้าตลาดอยู่ในภาวะซบเซาจากจุดเริ่มต้นเท่านั้นที่จะออกในปี 2496

ฟองที่สองลงวันที่ 1994 จนถึงปี 2000 ตลาดเกือบสามเท่าหลังจากนั้นก็ทรุดตัวลง 40% ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2546 ถึง 2550 มีการฟื้นตัวซึ่งไม่สามารถแก้ไขได้เนื่องจากการเริ่มต้นของวิกฤตใหม่ของปี 2008