repo คืออะไร ธุรกรรมสกุลเงิน REPO

สภาพคล่องของธนาคารเป็นความสามารถของสถาบันการเงินในการปฏิบัติตามภาระผูกพันทั้งหมดอย่างเต็มที่และปฏิบัติตามกำหนดเวลาอย่างเคร่งครัด เพื่อรักษามาตรฐานสภาพคล่องในระดับที่เหมาะสมองค์กรสินเชื่อกำลังดึงดูดแหล่งข้อมูลที่สำคัญจากแหล่งต่างๆ นอกจากนี้ยังสามารถเป็นได้ทั้งภายในและภายนอกเท่านั้น แหล่งที่มาของเงินทุนในตลาดภายในประเทศของรัฐคือธนาคารกลางของรัสเซีย เขารับผิดชอบด้านสภาพคล่องของระบบธนาคารทั้งหมด นี่คือเวลาที่จะถามว่าธุรกรรมซื้อคืนคืออะไรธุรกรรมนี้โดยเฉพาะคือเครื่องมือรีไฟแนนซ์หลักในสถานการณ์นี้

REPO: ความหมาย

Repo ในภาษาอังกฤษดูเหมือนจะเป็นข้อตกลงซื้อคืน นี่คือธุรกรรมที่ประกอบด้วยสองส่วนคือการซื้อหลักทรัพย์และการขายเพิ่มเติมตามเวลาที่ตกลงกันและในราคาที่ตกลงกัน การดำเนินงาน REPO สามารถเปรียบเทียบได้กับการให้ยืมซึ่งการจำนำนั้นเป็นหลักทรัพย์ที่ผู้ให้กู้กำหนดขึ้น ต้นทุนของเงินกู้เองหรือส่วนลดเป็นความแตกต่างระหว่างต้นทุนเริ่มต้นของการขายและการซื้อหลักทรัพย์ การศึกษาคำถามว่า REPO คืออะไรจำเป็นต้องคำนึงถึงลักษณะทวิภาคีของกลไกนี้

คุณสมบัติของการทำธุรกรรม

ข้อได้เปรียบหลักของกลไกการทำธุรกรรม REPO เป็นตัวบ่งชี้ความน่าเชื่อถือสูง มันสามารถสังเกตเห็นความพร้อมใช้งานและความเรียบง่ายทางเทคนิคของการดำเนินการ ราคาของเงินเครดิตที่ให้ไว้ภายใต้ธุรกรรมการซื้อคืนมีน้อย นี่เป็นเพราะการขาดความเสี่ยงเกือบเสร็จสมบูรณ์ หากเนื่องจากวัตถุประสงค์ที่เป็นไปไม่ได้ที่จะใช้ส่วนที่สองของข้อตกลงกล่าวว่าองค์กรยืมไม่สามารถซื้อคืนหลักทรัพย์ได้เจ้าหนี้โอนไปยังประเภทของผู้ถือหลักทรัพย์ตามกฎหมาย

ลักษณะของการทำธุรกรรม

เพื่อให้เข้าใจว่า repo คืออะไรให้พิจารณาคุณสมบัติหลักและพารามิเตอร์ของธุรกรรมประเภทนี้ มันสามารถโดดเด่น:

• การทำธุรกรรมระยะ

• ประเภทหรือองค์ประกอบของหลักประกัน

• ส่วนลด

ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของการทำธุรกรรมเหล่านี้คือ:

• Intraday หรือที่รู้จักกันในชื่อข้ามคืน พวกเขาสรุปไม่เกินหนึ่งวัน

• ด่วนซึ่งมีวุฒิภาวะคงที่

• เปิดซึ่งยังไม่ถึงกำหนด

ในสถานการณ์ที่ส่วนแรกของข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์แล้วและข้อกำหนดสำหรับการดำเนินการในส่วนที่สองของธุรกรรมยังไม่หมดอายุธุรกรรมซื้อคืนจะเรียกว่าถูกต้อง เมื่อส่วนแรกของข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์และเมื่อกำหนดเวลาสำหรับส่วนที่สองของการทำธุรกรรมเปิดขึ้นธุรกรรมซื้อคืนจะถูกเรียกว่าเปิด สำหรับการดำเนินงานเร่งด่วนและข้ามคืนอัตราคงที่เป็นลักษณะ สำหรับตำแหน่งที่เปิดจะใช้อัตราลอยตัว

ลองพิจารณาตัวอย่างของรัสเซียว่า REPO คืออะไร ธนาคารกลางของรัสเซียให้เงินสำหรับการซื้อคืนเป็นระยะเวลา 1 และ 7 วัน 3 และ 12 เดือน การทำธุรกรรมที่ยาวนาน 3 เดือนและปีจะไม่ดำเนินการอย่างเป็นระบบ สำหรับการดำเนินงานของพวกเขาจำเป็นต้องตัดสินใจเป็นรายบุคคลของธนาคารกลาง ดังนั้นบทสรุปที่ว่า repos เป็นเพียงแหล่งที่มาของสภาพคล่องระยะสั้น

การดำเนินงาน REPO ในสกุลเงินต่างประเทศในส่วนการค้า

การดำเนินการ REPO มักดำเนินการระหว่างธนาคารกลางของรัสเซียซึ่งเป็นเจ้าหนี้ในด้านหนึ่งและธนาคารพาณิชย์ซึ่งทำหน้าที่เกี่ยวกับบทบาทของผู้กู้ในทางกลับกัน ธนาคารพาณิชย์สองแห่งสามารถมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมในเวลาเดียวกัน อัตราในสถานการณ์นี้จะถูกพิจารณาตามพื้นฐานของอัตราตลาดระหว่างธนาคาร พวกเขาจะเชื่อมโยงกับเงื่อนไขการให้กู้ยืมและคุณภาพของหลักทรัพย์ด้วยตนเอง ธุรกรรมซื้อคืนในสกุลเงินต่างประเทศระหว่าง บริษัท เครดิตและธนาคารกลางสามารถดำเนินการได้ในตลาดหลักทรัพย์มอสโคว์แลกเปลี่ยนเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างบลูมเบิร์ก เพื่อให้มีสิทธิ์เข้าร่วมในการประมูลสถาบันการเงินจะต้องมีคุณสมบัติตามเกณฑ์ที่กำหนดโดยธนาคารกลาง หลักทรัพย์ที่อยู่ในรายการลอมบาร์ดอาจทำหน้าที่เป็นหลักประกันในการทำธุรกรรมทั้งหมดกับธนาคารกลาง พวกเขาถือว่ามีความน่าเชื่อถือสูงและเป็นของเหลว รายชื่อหลักทรัพย์ทั้งหมดของลอมบาร์ดมีการเผยแพร่ทุกวันในแบบฟอร์มการปรับปรุงบนเว็บไซต์ทางการของหน่วยงานกำกับดูแล

เอกสารอะไรบ้างที่ไม่ได้รับการยอมรับว่าปลอดภัย

ธนาคารกลางยอมรับเฉพาะหลักทรัพย์ที่มีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดบางประการ สิ่งต่อไปนี้อาจไม่ถูกนำไปจำนำ

• หลักทรัพย์ที่ออกโดยธนาคารซึ่งเป็นบุคคลที่สองในการทำธุรกรรม

• หลักทรัพย์ที่ออกโดยสถาบันการเงินที่มีพันธมิตรกับธนาคารที่ทำหน้าที่เป็นผู้กู้ในธุรกรรมซื้อคืน

• พันธบัตรที่มีอายุน้อยกว่า 2 วัน

ตามระยะเวลาซื้อคืนของหลักทรัพย์แต่ละประเภทธนาคารกลางของรัสเซียกำหนดระดับราคาสูงสุดส่วนลดขั้นต่ำหลักและสูงสุด ส่วนลดจะปรากฏในสถานการณ์นี้เนื่องจากความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาซื้อคืนของหลักทรัพย์ ส่วนลดหลักจะกำหนดจำนวนเงินที่ธนาคารกลางของรัสเซียมอบให้แก่สถาบันเครดิตในส่วนแรกของข้อตกลง ระดับราคาสูงสุดและต่ำสุดใช้เพื่อคำนวณส่วนลดปัจจุบันตลอดระยะเวลาของธุรกรรมซื้อคืน

ทิศทางสภาพคล่อง: การประมูล

เพื่อให้แน่ใจว่าสภาพคล่องของระบบธนาคารทั้งหมดผ่านการใช้ repos, CBR ปฏิบัติสองพื้นที่หลัก เริ่มจากการสรุปข้อตกลงที่อิงกับการประมูลซื้อคืน สภาพคล่องในพื้นที่นี้มีลักษณะ จำกัด วงเงินกองทุนที่เป็นส่วนหนึ่งของการประมูล ทิศทางขึ้นอยู่กับสถานการณ์ที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัสเซียและความพร้อมของอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ ผู้ประมูลแต่ละรายมีสิทธิที่จะส่งใบสมัครซึ่งเขามีหน้าที่ต้องระบุอัตราค่าซื้อคืนซึ่งอาจสูงกว่าหรือเท่ากับขั้นต่ำ ข้อมูลเกี่ยวกับผลลัพธ์ของการประมูลได้รับการเผยแพร่บนเว็บไซต์ของธนาคารกลางของรัสเซีย ดังนั้นการประมูล REPO จึงเปิดโอกาสให้ผู้กู้ที่มีศักยภาพสามารถแข่งขันกันเพื่อหาพันธมิตรที่ดีกับธนาคารกลางของรัสเซีย

อัตราดอกเบี้ยคงที่

ทิศทางของพันธมิตรตามอัตราคงที่ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถดึงดูดทรัพยากรวัสดุได้เพียงวันเดียว ดีลนี้เรียกว่าค้างคืน อัตรานี้มีให้ตามเงื่อนไขคงที่และในเวลาเดียวกันก็เป็นลำดับความสำคัญสูงกว่าขั้นต่ำ การจัดการหุ้นส่วนประเภทนี้จะดำเนินการทุกวัน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจำนวนเงินทุนที่ดึงดูดโดยหน่วยงานสินเชื่อเพื่อซื้อคืนการประมูลได้เพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบ สัญญาณนี้บ่งชี้ว่ามันเป็นกลไก REPO ในสกุลเงินต่างประเทศซึ่งปัจจุบันทำหน้าที่เป็นเครื่องมือด้านสภาพคล่องที่โดดเด่นของระบบธนาคารในประเทศซึ่งใช้ในการรีไฟแนนซ์กลุ่มการเงิน

จุดอ่อนทางกฎหมาย

ตามประมวลกฎหมายแพ่งของสหพันธรัฐรัสเซียธุรกรรมซื้อคืนสกุลเงินจะไม่จัดอยู่ในประเภทแยกประเภทของธุรกรรม ในระดับของการออกกฎหมายหุ้นส่วนถูกมองว่าเป็นผลการดำเนินงานของสองธุรกรรมในเวลาเดียวกัน (การซื้อและการขาย) หรือเป็นการจัดหาเงินทุนที่ยืมมาเพื่อความปลอดภัยบางประเภท

มีทำนองก่อนหน้านี้ในประวัติศาสตร์เมื่อ repos ได้รับการยอมรับว่าไม่ถูกต้อง มันซ่อนความจริงของการให้กู้ยืมที่มีความปลอดภัย ทันทีที่การทำธุรกรรมถูกประกาศว่าไม่ถูกต้อง, repo เองก็สูญเสียความได้เปรียบทั้งหมดกว่าโครงการสินเชื่อมาตรฐาน ในการดำเนินคดีในศาลการให้ความสำคัญกับข้อเท็จจริงที่ว่าสัญญาซื้อคืนทรัพย์สินระบุไว้อย่างชัดเจนว่าทรัพย์สินนี้เป็นการค้ำประกันโดยตรง